در چشم انداز پویای ارزهای دیجیتال، اتحادیه اروپا (EU) با اجرای قریب الوقوع مقررات بازارهای دارایی های رمزنگاری شده (MiCA) خود را در یک مقطع حساس می بیند. با شروع شمارش معکوس، تنظیمکنندههای اتحادیه اروپا و شرکتهای ارز دیجیتال در حال رقابت برای موقعیت استراتژیک خود برای رژیم جدید هست. با این حال، در میان هجوم فعالیتها، چالشها و عدم قطعیتها بزرگ هستند و بر توانایی اتحادیه اروپا برای جذب و تنظیم موثر سرمایهگذاریهای ارز دیجیتال سایه میاندازند.
معضل اتحادیه اروپا با MiCA: پیمایش آبهای نظارتی
در حالی که کمتر از یک سال تا اجرای MiCA باقی مانده است، رگولاتورهای اروپایی و شرکتهای رمزنگاری با تصمیمات مهمی در مورد عملیات آینده خود دست و پنجه نرم میکنند. MiCA که به عنوان یک تغییر دهنده بازی معرفی می شود، وعده می دهد که درها را به روی شرکت های رمزنگاری باز کند تا به بازار گسترده اتحادیه اروپا به ارزش 19 تریلیون دلار دست پیدا کنند. با این حال، راه رسیدن به انطباق مملو از پیچیدگیها است، زیرا کشورها برای جذب سرمایهگذاریهای ارزهای دیجیتال با مقررات مناسب رقابت میکنند. بر اساس گزارش DL News، الیزاوتا پالازنیک، متخصص MiCA، بر اهمیت این رقابت نظارتی تأکید میکند و میگوید: «اگر کشوری قبلاً تجربه برخورد با یک نوع خاص از خدمات را داشته باشد، بسیار منطقی است که به جذب آنها ادامه دهد. “ در همین حال، لوکزامبورگ که به دلیل جذابیت برای صندوق های سرمایه گذاری مشهور است، به آهنربایی برای صندوق های رمزنگاری نیز تبدیل شده است. از سوی دیگر، ایرلند که به دلیل موضع دوستانه خود در قبال شرکت های بزرگ فناوری شناخته می شود، به عنوان مقصد مورد علاقه غول های رمزنگاری مانند Coinbase و Ripple ظاهر شده است. به طور همزمان، فرانسه و مالت نیز جایگاه هایی را برای خود حک کرده اند و به ترتیب پلتفرم های تجاری و پلتفرم های بازی Web3 را به خود جذب کرده اند. با این حال، نابرابری در رویکردهای نظارتی در بین کشورهای عضو اتحادیه اروپا چالشهایی را برای شرکتهای رمزنگاری ایجاد میکند که به دنبال ثبات و وضوح در الزامات انطباق هستند. ضرب الاجل نزدیک برای اجرای MiCA که برای 30 دسامبر 2024 تعیین شده است، به وضعیت فوریت می بخشد. در حالی که مقررات کریپتو برای یک دوره انتقالی تا 18 ماه اجازه میدهد، برخی از کشورها با اشاره به نیاز به سازگاری سریع، مدت زمان کوتاهتری را در نظر دارند. قابل توجه است که پالازنیک فاش میکند: «شایعاتی شنیدهام مبنی بر اینکه در لوکزامبورگ، تنظیمکنندهها از ۱۸ به ۱۲ [ماه] میرسند».
استیبل کوین در میان مشکلات نظارتی تحت تاثیر قرار گرفت
اتحادیه اروپا (EU) در بحبوحه تغییرات چشم انداز ارزهای دیجیتال جهانی، گام مهمی برای تنظیم استیبل کوین ها با معرفی بازارهای رمزنگاری شده (MiCA) برداشته است. نکته قابل توجه، MiCA چارچوبی قوی برای نظارت بر «استیبل کوینهای قابل توجه» ارائه میکند و آنها را تحت نظارت شدید سازمان بانکداری اروپا (EBA) در سراسر کشورهای عضو اتحادیه اروپا قرار میدهد. با این حال، هنگام مقایسه معیارهای MiCA با مدلهای تثبیتشده مانند چارچوب کمیته بازل در نظارت بانکی (BCBS) برای بانکهای مهم سیستمی جهانی (G-SIB) نابرابریها به وجود میآیند. در حالی که MiCA حرکتی حیاتی به سمت تنظیم بازار استیبل کوین را نشان میدهد، اختلاف در اجرای آن نشاندهنده نیاز به رویکردی ظریف برای کاهش موثر ریسکهای سیستمی است. در همین حال، با ادامه تکامل داراییهای دیجیتال، نقش اتحادیه اروپا در شکلدهی مقررات استیبل کوین برای تضمین ثبات مالی و حمایت از مصرفکننده همچنان حیاتی است. از سوی دیگر، اتحادیه اروپا در تلاش است تا یک چارچوب نظارتی یکپارچه برای ارزهای دیجیتال ایجاد کند، که باعث ناهماهنگی در بین کشورهای عضو شده و چالشهای مهمی را برای مدیران دارایی ایجاد میکند. به طور قابلتوجه، حادثه اخیر مربوط به Jupiter، یک شرکت مدیریت دارایی برجسته، بر پیچیدگیهایی که مدیران صندوق در مسیریابی در آبهای نظارتی با آن مواجه هستند، تأکید میکند. علیرغم موضع ملایم آلمان در مورد سرمایهگذاریهای کریپتو، ممنوعیت ایرلند برای قرار گرفتن در معرض ارزهای دیجیتال در صندوقهای Ucits، مشتری را مجبور کرد سرمایهگذاری خود را در XRP ETP ریپل پس بگیرد. این حادثه نیاز فوری به هماهنگی و وضوح در مقررات ارزهای دیجیتال در سراسر اتحادیه اروپا را برای ایجاد یک محیط مساعد برای سرمایه گذاری و نوآوری برجسته می کند.