مقدمه
راه خوبی برای سنجش سلامت بازار چیست؟ می توانید به حجم معاملات، نوسانات یا سایر شاخص های فنی نگاه کنید. با این حال، یک عامل بسیار مهم وجود دارد – نقدینگی. اگر بازار نقدینگی نداشته باشد، انجام معاملات بدون تأثیر قابل توجهی بر قیمت می تواند بسیار دشوار باشد. بیایید به این بپردازیم که نقدینگی چیست و چرا مهم است.
نقدینگی چیست؟
نقدینگی معیاری برای سهولت تبدیل یک دارایی به دارایی دیگر بدون تاثیر بر قیمت آن است. به زبان ساده، نقدینگی بیان میکند که یک دارایی چقدر سریع و آسان میتواند خرید یا فروخته شود.
از این نظر، نقدینگی خوب به این معناست که یک دارایی را می توان به سرعت و به راحتی خرید یا فروخت بدون اینکه تأثیر زیادی بر قیمت آن داشته باشد. برعکس، نقدینگی ضعیف یا کم به این معنی است که یک دارایی را نمی توان به سرعت خرید یا فروخت. یا معامله آن تاثیر بسزایی در تفاوت با قیمت قیمت دارد.
وجه نقد (یا معادل های نقدی) را می توان نقدشونده ترین دارایی در نظر گرفت زیرا به راحتی می توان آن را به دارایی های دیگر تبدیل کرد. یک دارایی مشابه در دنیای ارزهای دیجیتال یک استیبل کوین است.
در حالی که استیبل کوینها و ارزهای دیجیتال هنوز بخشی از استانداردهای پرداختهای روزمره نیستند، تا زمانی که به طور گسترده مورد پذیرش قرار گیرند، فقط مسئله زمان است. در هر صورت، بیشتر حجم بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر در استیبل کوینها انجام میشود و آنها را بسیار نقد میکند.
از سوی دیگر، املاک و مستغلات، خودروهای عجیب و غریب یا اقلام کمیاب ممکن است نسبتاً غیر نقدی در نظر گرفته شوند، زیرا خرید یا فروش آنها لزوماً کار آسانی نیست. ممکن است یک مصنوع نادر در اختیار داشته باشید، اما پیدا کردن یک خریدار مشتاق با قیمتی که شما آن را در بازار منصفانه میدانید ممکن است دشوار باشد.
همچنین، فرض کنید میخواهید یک ماشین با ویژگی مد نظر خود بخرید. تقریباً غیرممکن است که کسی را پیدا کنید که دقیقاً ماشین مورد نظر شما را بفروشد و یا بخواهد آن را با ماشین شما عوض کند. اینجاست که پول نقد مفید است.
دارایی های مشهود عموماً نقدشوندگی کمتری نسبت به دارایی های دیجیتال دارند، زیرا هزینه های اضافی نیز در این کار وجود دارد، و ممکن است انجام معامله کمی زمان ببرد.
با این حال، در زمینه مبادلات دیجیتال و ارزهای رمزنگاری شده، خرید یا فروش دارایی ها بازی حرکت بیت ها در کامپیوتر ها است. این امر برخی از مزایای نقدینگی را فراهم می کند، زیرا تسویه معامله نسبتاً ساده است.
با این اوصاف، شاید بهتر باشد به نقدینگی به عنوان یک طیف فکر کنیم. از یک طرف، ما پول نقد و استیبل کوین داریم. از سوی دیگر، دارایی های بسیار غیر نقدی مانند اقلام کمیاب داریم. بهتر است در مورد دارایی ها به عنوان بخشی از این طیف نقدینگی فکر کنید.
در مفهوم سنتی، دو نوع نقدینگی وجود دارد – نقدینگی حسابداری و نقدینگی بازار.
نقدینگی حسابداری چیست؟
نقدینگی حسابداری اصطلاحی است که بیشتر در زمینه مشاغل و ترازنامه آنها استفاده می شود. اشاره به سهولتی دارد که یک شرکت می تواند بدهی های کوتاه مدت و بدهی های جاری خود را با دارایی های جاری و جریان نقدی خود پرداخت کند. به این ترتیب، نقدینگی حسابداری ارتباط مستقیمی با سلامت مالی یک شرکت دارد.
نقدینگی بازار چیست؟
نقدینگی بازار میزانی است که بازار اجازه می دهد تا دارایی ها با قیمت های منصفانه خرید و فروش شوند. اینها قیمت هایی هستند که نزدیک ترین قیمت به ارزش ذاتی دارایی ها هستند. در این مورد، ارزش ذاتی به این معنی است که کمترین قیمتی که فروشنده مایل به فروش در (ask) است، نزدیک به بالاترین قیمتی است که یک خریدار مایل به خرید در (bid) است. به تفاوت بین این دو مقدار، اسپرد پیشنهاد و تقاضا می گویند.
اسپرد پیشنهاد و تقاضا
اسپرد پیشنهاد و تقاضا تفاوت بین کمترین قیمت و بالاترین پیشنهاد است. همانطور که تصور می کنید، یک اسپرد پیشنهادی با تفاوت پایین برای بازارهای نقدی مطلوب است. این بدان معناست که بازار نقدینگی خوبی دارد . در مقابل، اسپرد پیشنهادی با تفاوت زیاد معمولاً به این معنی است که بازار نقدینگی ندارد و بین جایی که خریداران میخواهند خرید کنند و فروشندگان میخواهند بفروشند، تفاوت زیادی وجود دارد.
اسپرد پیشنهاد و تقاضا می تواند برای معامله گران به اصطلاح آربیتراژ نیز مفید باشد. آنها قصد دارند از تفاوتهای کوچک در قیمت پیشنهادی که بارها و بارها پخش میشود، استفاده کنند. در حالی که معامله گران آربیتراژ سود می برند، فعالیت آنها نیز به نفع بازار است. چطور؟ از آنجایی که آنها اسپرد پیشنهاد و تقاضا را کاهش می دهند، سایر معامله گران نیز اجرای معاملات بهتری خواهند داشت.
معامله گران آربیتراژ همچنین اطمینان حاصل می کنند که تفاوت قیمت زیادی بین جفت های بازار مشابه در صرافی های مختلف وجود ندارد. آیا تا به حال متوجه شده اید که چگونه قیمت بیت کوین در بزرگترین و نقدترین صرافی ها تقریباً یکسان است؟ این تا حد زیادی به لطف معامله گران آربیتراژ است که تفاوت های کوچکی بین قیمت ها در صرافی های مختلف پیدا می کنند و از آنها سود می برند.
چرا نقدینگی مهم است؟
بنابراین، از آنجایی که ارزهای دیجیتال دارایی دیجیتال هستند، باید کاملا نقد شوند، درست است؟ خوب، نه کاملا. برخی از دارایی های رمزنگاری شده دارای نقدینگی بسیار بهتری نسبت به سایرین هستند. این صرفاً محصول جانبی حجم معاملات و کارایی بازار بالاتر است.
برخی از بازارها تنها چند هزار دلار حجم معاملات در روز خواهند داشت، در حالی که برخی دیگر میلیاردها دلار خواهند داشت. نقدینگی مشکلی برای ارزهای رمزپایه مانند بیت کوین یا اتریوم نیست، اما بسیاری از کوین های دیگر با کمبود قابل توجه نقدینگی در بازارهای خود مواجه هستند.
این امر به ویژه در مورد معامله آلت کوین ها بسیار مهم است. اگر موقعیتی را در یک سکه غیر نقدی ایجاد کنید، ممکن است نتوانید با قیمت دلخواه خود از آن خارج شوید . به همین دلیل است که به طور کلی معامله دارایی با نقدینگی بالاتر ایده بهتری است.
اگر بخواهید یک سفارش بزرگ را در یک بازار نقدشونده اجرا کنید چه اتفاقی میافتد؟ لغزش. این تفاوت بین قیمت مورد نظر شما و مکانی است که معامله شما انجام می شود. لغزش زیاد به این معنی است که معامله شما با قیمتی بسیار متفاوت از آنچه در نظر داشتید انجام می شود. این معمولاً به این دلیل اتفاق میافتد که سفارشهای کافی در دفترچه سفارشات نزدیک به جایی که میخواهید آنها را اجرا کنید وجود ندارد. فقط با استفاده از سفارشات محدود می توانید این امر را دور بزنید، اما ممکن است سفارشات شما پر نشود.
نقدینگی نیز می تواند تحت شرایط مختلف بازار به شدت تغییر کند. یک بحران مالی می تواند تأثیر قابل توجهی بر نقدینگی داشته باشد زیرا بازیگران بازار برای پوشش تعهدات مالی یا بدهی های کوتاه مدت خود به سمت خروج عجله می کنند.
خلاصه :
“نقدینگی معیاری است که نشان می دهد چقدر راحت می توانید یک دارایی را به پول نقد یا دارایی دیگری تبدیل کنید.”